16年维权路 拷问券商行业道德

1996年初，被誉为“九五计划第一股”的“琼民源”吸引了10余万名股民的蜂拥而至，其中包括湖北的投资者--徐小青。琼民源的业绩一路刷新，徐小青也在规划自己的未来，觉得离梦想越来越近。但是，在单日创下5636.2万股的天量交易之后，琼民源因为虚假年报涉嫌欺诈，使大批股民高位套牢。最终因虚报利润、虚增资本公积金及操纵市场三项罪责，遭遇停牌。

而后，琼民源董事长李建华大幅压低公司资产价值，由1996年年报的17亿，瞬间缩水至-2000万。就此，琼民源10多亿元资产人间蒸发，许多投资者遭受重创。像众多散户一样，徐小青在经历过希望、失望、无望的煎熬之后，倍感愤恨和无奈。2013年，退市16年的“琼民源”重新开启股东诉讼，552位社会法人股东的艰辛维权路，仍在继续……

安全盈利 天通银绿色投资 

回看整个券商历史，琼民源的覆灭不是个案，产生的根本原因，我们可以归结为券商制度本身的畸形。与它相比，近年来发展迅猛的天通银投资项目，制度上遥遥领先。天通银依托于2008年由国务院授权成立的天津贵金属交易所，后由中信集团官方控股。成立之初，天交所就十分注重白银避险保值功能的挖掘，首创的全网梯级投资模式，使国际市场的投资反馈迅速及时。

而对投资者而言，证券市场从一开始就充斥着大量的污浊内幕，庄家吕梁亲手导演了“中科系”从大牛股到大崩盘的世纪性股市悲剧，使人们第一次揭开市场背后的坐庄黑幕；银广夏从拥有全年440%以上涨幅的“中国第一蓝筹股”，演变为世纪末的最大骗局。一件件黑幕的曝出，使股民的信心严重受挫，加剧了市场动荡。

总的来说，券商制度的劣根性主要体现在挪用客户资金和资金漏洞上。我们可以看到：

南方证券，挪用客户准备金高达80亿元；

华夏证券，违规挪用客户保证金57亿余元，用于违规自营，造成亏损……

券商巨头们动辄数十亿元的资金挪用记录，一步步地将投资者的信任侵蚀殆尽。

多年来，中国券商的净资本总是不够用，业绩增长却以不停地向股东融资圈钱为前提。净资本投资回报率的持续走低，使企业资金链极其脆弱，一触即发的债务危机，往往是压垮券商的最后一根稻草，也成为整个投资市场的隐痛。

相较于券商屡试不爽的融资策略，天通银实行第三方银行的资金托管政策，会员单位与投资者之间不涉及直接的资金往来，有效保障交易安全。另一方面，天通银投资不允许代客理财，最终实行的破产保护机制，也能够有效杜绝投资者的权益损失。 

统一明确的投资品种

投资者选择股票的时候，需要考虑公司规模、整体收益、市场环境等多种因素，十分复杂。与股票不同，天通银的投资品种，仅限于国际规定的固定标准，产品明确，价格统一。而且对天然是货币的白银来说，交易品种本身就有价值，可以轻松实现实物交割。

国际接管的安全平台

“以严格的计划经济模式，管理本应市场化程度最高的金融领域”，是如今券商面临的现实环境。众所周知，国内对于券商的监管过于强调审批，虽然进入的门槛高，但之后的监管则沦为不力，为非法融资大开方便之门。作为全球市场联动的投资品种，天通银拥有一个机制健全、法规完善的安全平台。国际市场直接接管的机制，使天通银与伦敦银报价体系实时统一，价格公开透明，完全杜绝庄家操控。

体制灵活的股份制

新形势下，国有体制生硬死板的弊端逐渐显现出来，缺乏执行到位的管理激励体制，使券商陷入恶性循环之中，整体动力匮乏。但天交所会员单位大幅向民营资本倾斜，以股份制形式参与业内竞争。一方面，使公司信息得到及时充分地披露，另一方面，整体流程完全接受市场监督，真正做到交易公平。

天通银  接棒中国经济

最近2年的数据统计显示，天交所的交易总额已经超越沪深两市的交易总和，发展潜力巨大。2013年初，天交所又有新动作。迷你合约的推出，更加适合中小投资者的口味。几百元就能操作一手的超低投入，极大地增加了投资者的翻盘机会，使天通银投资真正的“飞入寻常百姓家”。

券商在经历兜转多年的辉煌之后，正逐渐没落。它们的时代已经一去不复返，笔者认为，天交所会员单位将具有足够的能力接棒金融界。因为他们拥有强大保值力量的金融筹码，拥有深受投资者信赖的官方平台。更重要的是，它们将成为影响中国经济的关键。